Velkolepá stavba byla postavena v letech 1884–1886 dle návrhů vídeňského ateliéru Ferdinanda Fellnera a Hermanna Helmera. Obdivovatelé novobarokního díla bývají ohromeni zejména při zhlédnutí jeho interiérů. Nejcennější součástí výzdoby umělecky vyšperkovaného divadelního paláce je ručně malovaná opona, která patří k nejkrásnějším v Evropě a zobrazuje složitou alegorii vyjadřující oslavu básnického umění.
V roce 2018 prošlo divadlo rekonstrukcí. Fasáda budovy dostala při obnově nový nátěr, došlo k obnově zlacení budovy, bylo zrestaurováno sousoší. Na střeše nahradila nová španělská břidlice původní nekvalitní krytinu použitou při předchozí rekonstrukci.
Karlovarské městské divadlo patří k nejatraktivnějším stavebním památkám ve městě. V historické budově je poměrně bohatý program a snaží se zaujmout různé věkové i sociální skupiny. Zahrnuje české i zahraniční divadelní hry, operní představení a také české premiéry.

• Realizace proměny: 2018
• Iniciátor proměny: Statutární město Karlovy Vary
• Investor: Statutární město Karlovy Vary
• Projektant: PORTICUS s.r.o.
• Realizační firma: BAU-STAV a.s.